解读苹果新财报：iPhone销量回暖实现逆增长，苹果再唱高歌？

北京时间1月29日，苹果对外公布2020财年第一财季财报。过去一年，苹果公司的股价颇为亮眼，从151美元起步，至今涨幅高达110%。同期纳斯达克指数涨幅为33%，标普500指数涨幅为24%，这种走势在2020年也并未结束，仍然表现出很强的上涨势头。

根据苹果这份财报来看，营收同比增长9%，净利润同比增长11%。数据显示，苹果的营收和净利润均创下历史新高。在财报发布后，苹果股价一度上涨达到2.83%。

苹果能够在这个季度能够实现营收和净利润双双超华尔街预期，这一业绩还是实属不易，这也说明它有不少产品获得消费者认可。在这份"亮眼"财报背后，美股研究社从苹果的产品营收角度来分析这份业绩的增长价值。

营收同比增长9% 净利润同比增长11%

报告显示，苹果公司第一季度净营收为918.19亿美元，与去年同期的843.10亿美元相比增长9%；净利润为222.36亿美元，与去年同期的199.65亿美元相比增长11%；每股摊薄收益为4.99美元，同比增长19%。受财报发布之后的影响，苹果的盘后股价为322.55美元，盘后涨幅为1.53%，市值为1.39万亿美元。

核心数据如下：

从苹果单季度的产品收入构成看，可穿戴设备和配件的收入（其中包括AirPods、苹果手表和HomePod智能音箱业务）增长幅度最快，从73.08亿美元增长至100.1亿美元，涨幅36.9%；

iPhone和服务（包括iCloud和AppleCare等）的收入有所增长，分别为559.57亿美元和127亿美元，涨幅为7%和17.5%；

Mac和iPad的收入则持续下降，分别为71.6亿美元和59.77亿美元，跌幅为4.1%和11.1%。

从地区收入构成看，除了日本地区的收入有所下降外， 苹果在全球其他地区的收入均有上涨，其中大中华地区的收入为135.78亿美元，同比上升了3.1%。

苹果公司预计第二季度营收630亿美元至670亿美元，市场预估623.3亿美元。第二季度毛利率38%至39%，市场预估38.1%。

从这份财报来看，还是有不少数据的表现亮眼。从营收结构来看，iPhone占比有所下滑，可穿戴跟服务营收占比上升，营收结构多元化明显。基于这样的营收结构，美股研究社重点分析可穿戴设备、iPhone、软件服务营收这三个方面在本季度的数据表现。

可穿戴设备再次成为增长亮点 同比涨幅高达36.9%

2019年，最热门的时尚电子产品非苹果的AirPods莫属。

在本季度，苹果可穿戴设备营收达到100亿美元，同比增长36.9%，它也成为连续好几个季度为苹果带来不少营收增长。在Q3季度，Apple Watch和AirPods为主的可穿戴部门营收为65.2亿美元，销量增长54%。在本季度，苹果的可穿戴设备继续显露较强的营收增长能力。

在财报电话会议中，苹果首席执行官蒂姆·库克也对可穿戴业务的表现予以肯定。蒂姆·库克表示：可穿戴设备业务为苹果可穿戴设备，家用和附件类业务的一部分，其中可穿戴设备业务增长了44%，非常强劲。AirPods和Apple Watch在获取新用户方面做得非常不错，Apple Watch表现尤其出色，该设备75%的用户均为新用户，目前对于新用户的营销还是非常重要的工作。

随着可穿戴设备销量喜人，这也带动了分析师对苹果的唱多评级。据美国财务研究与分析中心（CFRA）分析师Zinno将苹果目标价从275美元上调至330美元，重申"买入"评级。Zinno表示，在今年秋季5G设备发布之前，市场普遍预期有相当大的上升空间，且投资者还低估了苹果可穿戴设备业务的上升空间。

来自 Strategy Analytics的数据报告显示，在刚刚过去的2019年，苹果真无线耳机AirPods的销量接近6000万。不仅如此，真无线耳机市场71%的营收被苹果拿走。2019年，AirPods成为苹果的大卖产品。

在前几个季度，得益于可穿戴设备产品表现优异，它也成为带动苹果股价上涨的一个重要功臣。只是虽说可穿戴设备目前增长势头良好，但该业务还是存在一些"短板"，AirPods并不能像iPhone为苹果构筑很高的护城河。目前，AirPods也被消费者反馈，降噪能力正变得越来越差。

同时有业内人士预测，接下来真无线耳机的发展趋势是，随着价格的下降，低端版本的完全无线蓝牙耳机的销量激增。负担不起苹果，Bose，三星和其他公司提供的高端完全无线蓝牙耳机的消费者，现在有很多便宜的耳机可供选择。

iPhone业务同比增长8% 近一年来首次实现增长

在本季度，苹果iPhone业务第一财季净销售额为559.57亿美元，较上年同期的519.82亿美元增长8%，超出了分析师预计的516亿美元，这也是它近一年来首次实现增长。2019财年的四个季度，苹果iPhone营收分别同比下滑15%、17%、12%、9%。

这次逆增长还是归功于iPhone 11的热卖，尤其是中国地区的销量有点回暖。苹果大中华区营收在第一财季实现反弹，销售额为135.78亿美元，较上年同期的131.69亿美元增长3%。大中华区目前是苹果的第三大市场。

为提高中国地区手机销量降价策略：苹果官方旗舰店天猫双11优惠政策出炉，全部iPhone降价外，还参加 24 期分期免息。iPhone11领券后直降 300 元，iPhone11 Pro/Pro max领券后减 500 元。一直以为，苹果对中国地区比较高冷，降价更是无从谈起。

苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)在电话会议上称，iPhone 11和iPhone 11 Pro推动了手机业务的增长，并把这些因素考虑到了公司预期中，他把iPhone 11系列手机称之为"我们史上最强的iPhone阵容"。据他透露，iPhone 11是第一财季每周最畅销iPhone机型。

降价策略还是一定程度上刺激到了iPhone 11的销量，1月9日，中国信通院发布智能手机市场报告显示，去年12月，国内智能手机出货量2893.1万部，同比下降13.7%。其中，安卓系统占比89%。据此计算，iOS占比近11%，大约为318万部，这一数字比去年同期增长18.6%。

在去年苹果发布2019财年第四财季业绩时，蒂姆·库克特别提及，iPhone 11的定价策略被证明是成功的。只是由于智能手机市场日趋饱和，消费者换机周期延长，近几个季度苹果iPhone业务营收明显滑坡。虽说苹果的iPhone在大中华地区有点回升，只是在这个竞争激烈的市场，苹果在中国市场与华为、小米、OPPO、vivo的竞争优势还是不够明显。

服务营收同比增长17.5% 苹果大手笔投资流媒体业务

在这个季度，苹果服务收入达到127亿美元，创历史新高，比去年增长了17%。其中包括云服务、音乐、支付服务和应用商店搜索广告业务在内都创下了新的记录。不知不觉间，服务营收也逐渐成为苹果营收的重点，而且其增长的前景要比iPhone等一众硬件都要更加令人期待。

（编辑：葫芦岛站长网）

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