预测了互金行业最好的结局

霍;还有期限错配，流动性危机……

所有这些“套路”和“玩法”，其实并不新鲜，在过去一个世纪的金融行业中反反复复发生。只不过这次换了一个互联网的外壳。借助互联网技术，受害者分布更加广泛，涉案金额也屡创新高。

面对这些风险和问题，人们真的要束手无策了吗?

也不是!过去岁月里，伴随着成长的阵痛，学界和金融业界一直没有放弃从一次次风险案例中反思和总结。到了1988年，巴塞尔委员会制定了《巴塞尔协议》，对于银行业风险的识别、计量和管理提出了一系列的监管标准。

三十多年来，经过主流国家银行业发展的实践，以及多次严重的金融危机的考验，巴塞尔协议(Basel Accord)逐步成为当前主流国家银行资本和风险监管的事实标准(每一次严重的经济危机，就会根据遗漏的问题和经验教训对协议进行一版修补和演进，目前已经是第三版)。

下面，笔者将从巴塞尔监管体系的角度，对互金行业的风险进行分析，以期解构问题，帮助大家对互金的发展与未来有一个更加理性的判断。

互金行业风险构成分析

根据巴塞尔协议体系，银行业的风险被分为信用风险、操作风险和市场风险三大类。本文按照这个分类，对互金行业所面临的风险进行讨论。

1、信用风险

所谓信用风险，是借款人欠钱不还的风险。虽然打着P2P，或者资管计划、金交所融资工具等名义设计包装产品，互金平台的本质仍然与银行相同——吸存放贷。放贷的过程中就面临着借款人的信用风险。

在银行业，放贷有一套严格的流程，包括：(1)贷前调查，即通过严格的尽职调查、反欺诈和信用评级评分，对客户还款能力和意愿有一个准确的把握，合理授信;(2)贷中监控，即对借款人情况进行监控，发现风险及时预警;(3)贷后保全，即在信用风险发生后，通过各种措施，保全资产，催回余款。

互金行业基本上是复制了银行业的相关流程，头部平台进行了一些互联网技术改造。借力互联网技术，互金平台在信用风险方面的优势是对借款人全方位的触达，具体表现在三方面：

(1)位置信息。在有意无意之间，手机暴露着人们的行踪。如当打开“大众点评”搜索附近美食的时候，位置其实已经暴露了。对于互金平台而言，有关借款人的信用信息就隐藏在这些位置中。例如，某人白天工作时间都定位在软件园里，那他的职业大概率跟软件行业相关，结合他所在的城市，他的薪资区间可以初步确定。虽然具体的授信还要结合其他信息，但位置信息已经为互金行业信用风险管理提供了一个新的维度。

(2)交易信息。人们在交易中的行为也暴露出他们的信用情况。如苏宁易购的上游供应商在交易过程中，产生了大量的物流、现金流、信息流(好评率/退货率等)信息，基于上述信息，苏宁金融开发出“帐速融”、“货速融”等一系列供应链金融产品，在风险可控的情况下，取得了不错的收益。

(3)其他信息。随着人脸识别、大数据挖掘、区块链等技术的引入，更多的信息维度也被引入到信用风险管理中，助力风险防控。

借助着上述更多维度信息的采集和利用，互联网金融赢得了一个不错的开局，但是存在的问题也逐步暴露出来。具体主要有三方面：

(1)尾部互金平台不具备相关优势。虽然通过引入金融科技，可以引入更多征信维度，提升信用风险管理水平，但所有的一切，是基于头部互金平台在金融科技和场景布局方面大量的积累和投入。尾部平台无论是在技术还是资源方面，并不具备相关优势，在传统风控领域又不及银行等金融机构。如此也解释了，一旦赶上了2018年时“严监管，去杠杆”的状态，倒闭跑路平台增多的现象。根据网贷天眼的数据，互金行业内的6591个平台，目前正常运营仅1154家，生存率仅18%。正应了巴菲特的那句“只有当潮水退去，才知道谁在裸泳”。

(2)金融科技风控效果有待检验。即使是有实力的头部平台，金融科技的实际效果依然有待市场检验。一方面，我国征信采集相对落后，国外的成功

（编辑：葫芦岛站长网）

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